百威登陆平台-注册网址原标题：猪价跌出“新高度”，比5元猪价更可怕的情况，正在发生！3大利好蓄势待发，养殖户春天来了？

　　导读：10月伊始，双节假期即将落幕，在国内生猪市场，猪价跌出“新高度”，虽然，最近两日，猪价表现弱稳，但是，价格偏低运行，养殖户盈利承压，主流生猪育肥主体陷入亏损的境地，猪价颇显“旺季不旺”！

　　个人认为，猪价季节性上涨未能兑现，根源在于生猪供应增速明显强于消费需求增量，供需双增局面下，市场供应水平更高，这也限制了双节猪价“不涨反跌”的现状！

　　据机构数据分析，5.5~6月前，国内仔猪价格水平较高，养殖户对于三四季度看涨情绪偏浓，仔猪补栏积极性高涨，叠加，2022年11~12月份，母猪存栏增长至4390万头，虽然，23年以来，母猪存栏去化节奏开启，但是，由于上半年仔猪价格水平较高，养殖户母猪淘汰情绪较差，因此，9~10月份，商品猪出栏仍处于集中兑现的阶段！

　　叠加，7~8月份，猪价短暂走强，但是，消费跟进却难以改善，这限制了养殖户出栏的积极性，而需求孱弱，屠宰场日均屠宰量偏低，因此，9月份，生猪出栏节奏缓慢，这也造成出栏压力集中至月底，虽然，受下游市场集中备货，屠企开工率节前反弹了4~5%，但是，由于生猪供应压力过剩，猪价节前延续震荡寻底的走势！

　　如今，双节假期进入尾声，猪价始终难以改善，生猪均价跌至7.86元/斤左右，养殖端面临更大的压力！而短期内，猪价前景依然偏空，尤其是，消费需求随着节日气氛减弱逐步下降，猪肉走货难度或将逐步增加，而养殖端适重生猪或将集中出栏，规模猪企节后出栏节奏或将加快，因此，猪价仍面临惯性下跌的风险，10月中上旬前，猪价走势或将以低位震荡为主！

　　不过，俗话说“物极必反”，猪价跌出“新高度”，市场反弹支撑也将逐步兑现，10月份，3大利好或将蓄势待发，猪价或将迎来真正季节性的“拐点”，养殖户的春天也就不远了！

　　其一、10月中下旬后，天气进一步转冷，居民消费结构逐步变化，肉制品消费积极性或将转强，市场下游猪肉走货节奏或将逐步加快，屠企日均屠宰量或有明显的提升；

　　其二、腌腊活动或将提前！10月中下旬，天气转冷，而猪肉价格处于年内偏低的水平，北方部分地区，猪肉价格或将不及10元/斤，居民提前腌腊的活动或将增多，北方部分地区，居民制作香肠、腌制腊肉的现象或将增多；

　　其三、养殖端压栏情绪或将升温，市场二育现象或将“抬头”！10月中下旬后，市场对于年底南方腌腊利好看涨的情绪或将增强，而养殖端猪场疫病风险减轻，饲料成本逐步下降，生猪育肥压栏增重的现象或将增多，二次育肥有补栏中低标猪的预期，生猪出栏节奏或将放缓，这也将影响屠企猪源入场的表现！

　　因此，虽然，10月份，商品猪出栏压力不减，但是，随着消费需求的回暖，市场压栏惜售情绪转浓，叠加，二次育肥有望重新入场，因此，猪价潜藏“由跌入涨”的拐点，养殖户期盼猪价季节性反弹也将正式拉开序幕，猪价的春天也就不远了！

　　近日，上海梅林发布公告称，公司控股子公司光明农牧、孙公司江苏众旺近日已收到上海联合产权交易所出具的产权交易凭证，光明农牧以4477.43万元收购余杭文投所持江苏众旺30%股权。江苏众旺以近1.11亿元向余杭文投转让所持淮安众旺100%股权及债权。

　　上海梅林在公告中表示，本次交易有助于公司厘清生猪养殖板块企业资产，提升公司核心竞争力和高质量发展水平。本次交易将增加公司当年归母净利润693万元，数据未经审计，最终影响金额以公司年度审计数据为准。

　　目前上海梅林为“猪”所困。公司上半年营收双降，毛利率创近年新低，猪肉制品收入同比下滑4.9%，期内经营活动产生的现金流净额也大幅下滑195.77%。

　　上海梅林近日的投资者关系活动记录表也显示，由于全球市场价格下跌、猪肉价格低迷等不少困难挑战，公司今年上半年营收双降。

　　那么此次子公司股权及债务重组，多大程度上帮助上海梅林厘清猪资产，下半年，上海梅林又能逃得过猪周期吗?

　　9月18日，上海梅林发布公告称，公司控股子公司光明农牧、孙公司江苏众旺近日已收到上海联合产权交易所出具的产权交易凭证，光明农牧以4477.43万元收购余杭文投所持江苏众旺30%股权。江苏众旺以近1.11亿元向余杭文投转让所持淮安众旺100%股权及债权。

　　此前的7月26日，上海梅林董事会会议通过《关于子公司进行股权及债务重组的议案》，同意光明农牧以公开摘牌方式收购余杭文投所持江苏众旺30%股权；同意孙公司江苏众旺以公开挂牌方式转让所持淮安众旺100%股权及相关债权。

　　光明农牧为上海梅林控股子公司，由上海梅林持有41%股权，此外，光明食品和上海益民食品分别持股39%、20%。江苏众旺是光明农牧控股子公司、上海梅林控股孙公司，本次交易前光明农牧持有江苏众旺64%股权。

　　淮安众旺为江苏众旺的控股子公司，也是上海梅林的孙公司，由江苏众旺完全控股。此次交易前，杭州余杭文投持有江苏众旺30%股权，江苏众旺持有淮安众旺100%股权。

　　这也意味着，本次交易后，光明农牧对江苏众旺的持股比例将达到94%，而淮安众望的控股股东由之前的江苏众旺变更为杭州余杭文投。

　　值得注意的是，子公司光明农牧属于生猪养殖业务。上海梅林重要非全资子公司的主要财务信息表显示，光明农牧上半年及上期利润大幅亏损。

　　在上述投资者关系活动记录表中，对于光明农牧近年来经营业绩不佳的相关提问，上海梅林表示，生猪养殖业务的盈利情况与猪周期行业阶段密切相关，在行业周期上行时盈利，行业周期下行时亏损，公司猪肉全产业链的建设适当平滑了由于猪周期造成的盈亏波动，有效推动了公司可持续高质量发展。

　　资料显示，上海梅林主要从事肉类食品和休闲食品的开发、生产和销售，在肉类罐头食品、牛羊肉、蜂蜜、奶糖等细分行业都有布局。而光明农牧为上海梅林控股子公司，从事生猪养殖业务，在江苏、河北等地进行了规模化养殖场布局。

　　这也使得光明农牧深受“猪周期”影响，过去几年，2019-2020年，非洲猪瘟导致生猪出栏量大幅下滑，推动猪肉价格出现大幅上涨，2020年我国生猪价格持续高位运行，但2021年起，除短暂的价格反弹，生猪市场始终处于下行。

　　而自2021年起，光明农牧持续亏损，直至2023年上半年仍没有实现扭亏，两年半连续亏损近17亿元，上海梅林业绩也持续受此拖累。

　　2021年，上海梅林净利润曾大幅下滑，当年年报显示，2021年公司实现营业收入236.17亿元，同比下滑了1.04%；归母净利润3.03亿元，同比减少25.17%；扣非净利润为2.35亿元，同比减少36.95%。其中，子公司光明农牧2021年度经营规模11.45亿元，净利润-10.52亿元，对公司归母净利润造成-3.61亿元的影响。

　　到2022年，上海梅林的生猪业务仍持续亏损，生猪养殖营业成本高达10.23亿元，毛利率为-13.59%，全年生猪总出栏量70.75万头，其中商品猪47.58万头，报告期内亏损4.67亿元。

　　2023年上半年，光明农牧经营规模5.28亿元，净利润-2.26亿元，较去年同期减亏1.01亿元。

　　连续亏损后，为满足光明农牧经营和发展的资金需求，上海梅林与光明食品集团上海农场有限公司和上海益民食品一厂(集团)有限公司还曾向光明农牧提供借款，共计人民币2亿元，其中上海梅林提供借款8200万元，期限为一年，借款综合利率参照市场利率且不高于一年期 LPR(贷款市场报价利率)。

　　截至2023年6月30日，上海农场已向光明农牧提供借款7800万，益民食品集团已向光明农牧提供借款4000万元。

　　上海梅林在董事会经营评述中表示，近年来，虽然我国肉类消费总量处于世界第一位，但与全球主要发达经济体相比，中国人均肉类消费水平仍然较低，仍存在较大的提升空间。根据国家统计局数据，从中国居民的肉类消费结构来看，我国2021年人均肉类消费量为32.9kg，其中猪肉25.2kg，牛肉2.5kg，羊肉1.4kg，猪肉占居民人均肉类消费量比例的76.60%，始终占据主导地位。在猪肉类食品方面，公司打造了包含生猪养殖、屠宰分销、肉制品深加工及分销的全产业链。

　　总体来看，上半年生猪业务生产端供过于求，销售端增长不及预期，猪价长期低位运行，养殖利润处于盈亏平衡点之下，生猪养殖业务延续亏损态势。上海梅林上半年期内经营活动产生的现金流净额也大幅下滑195.77%。

　　“当前饲料价格处于历史高位，对养殖行业利润侵蚀较大，长期亏损下，当前行业普遍现金流并不宽松，三季度以来仔猪出栏亏损加剧，产业链的亏损向上游蔓延，这将会加速能繁母猪的淘汰，从而间接影响到远期的生猪出栏供给。”

　　方正中期研究院饲料养殖研究员宋从志表示，三季度生猪期货现价格虽有反弹，但整体处于低位的格局未变。8月份开始7kg仔猪价格跌幅扩大，并逐步深度跌破出栏成本，能繁母猪产能去化预期得到强化，猪周期可能加速赶底。

　　上海梅林表示，下半年生猪价格是否能够如预期出现显著回升，将是影响生猪养殖行业经营情况的重要因素。面对猪价波动，公司首要任务还是自身夯实养殖水平的内功，具备较强成本控制能力，走内涵式、高质量、全产业链发展的步伐，以更好地应对市场波动。